被低估的董监事责任风险 – 资本市场和网络安全的启示
2020年，世界各地的资本市场在各国央行的大力支持下依然表现活跃，而其中值得注意的三大热点，监管环境的变化、中概股回流以及SPAC热潮，都影响着董监事责任保险的承保风险。
2020年是中国资本市场三十周年，其深化改革开放，以注册制和退市制度改革为抓手，全面加强基础制度建设，以提升市场治理能力和水平并提高上市公司质量。在新的监管环境下，中国多家拟IPO企业接连撤回在A股市场的上市申请，有关证券虚假陈述的责任纠纷案件也日益增加。预计今年证券诉讼数量和金额会进一步上升，违法违规成本加大、民事诉讼金额越来越高，对董监事责任保险来说，A股D&O风险已然是不能再被低估的风险。
去年5月，美国参议院通过的《外国公司问责法案》，使得中概股企业遭遇法规冲突和进退两难的情况。除牌危机加上不信任的态度，成为了中概股回流香港的催化剂，是分散风险的表现。此外，SPAC在去年成为美股市场上最为火热的上市融资方式。由于SPAC上市流程绕开了正常IPO的严格审查，SPAC上市公司及其高管遭致索赔和被提起集体诉讼的机会也相应更高。
随着监管及上市环境的变化，企业上市风险的提升、违规成本加大，对董责险的需求和承保风险也因此显著增大。与此同时，引发董责险诉讼的原因也从以往的信息披露不当、虚假陈述、内幕交易，扩大至公司破产、气候变化、环境问题、或者没有及时披露受到网络攻击。
网络安全风险本身并没有统一清晰的定义，可以涵盖任何网络安全相关事故，包括恶意攻击或非恶意行为，或有形资产及无形资产损失。在近年频发的网络安全事故中，默示的网络安全承保缺口往往引发巨大争议，令相关企业蒙受损失。有鉴于此，监管部门、评级机构及跨国保险机构已经做出了反馈，通过使用明确保障或完全除外的保单条款，尽可能减少由默示网络安全风险导致的不确定性风险。
